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11月新增人民币贷款1.betway必威官网登陆网址12万

来源:米筐投资(ID:mikuangtouzi)

北京8月13日 - 中国央行周一公布,7月新增人民币贷款1.45万亿元,高于此前1.2万亿元的调查中值;当月末广义货币供应量同比增长8.5%,高于调查中值8.2%。

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摘 要

考虑1-4月政策性银行投放较多信贷后,5月暂时性放缓拖累新增贷款数据,以及近期地方债发行提速等原因,多机构预测5月新增信贷将与前值基本持平或略有下降,预计规模为1万亿至1.2万亿之间。同时,由于央行适时推出降准等对冲性操作,有利于银行体系货币创造能力保持平稳等原因,M2增速将与前值持平或略有增长,机构预计区间为8.3%-8.5%。

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资料图片:2016年3月,北京,一家商业银行的柜员在清点人民币纸币。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

2月社融意外低增,年初以来的“宽信用”预期面临修正。从社融结构来看,表外票据和贷款是2月社融的主要拖累项。

天风证券银行业首席分析师廖志明表示,部分表外融资需求转向表内信贷,推升信贷需求,总体贷款需求仍较好,但1-4月政策性银行投放较多信贷后5月暂时性放缓,拖累新增贷款数据,预计5月信贷增长相对平稳。“预计5月新增贷款1.05万亿,环比与同比均少增。从结构来看,预计企业贷款增5000亿,住户贷款增5500亿,对公与个贷均增长平稳。”他表示。

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资料图片:2017年7月,中国上海,陆家嘴金融区一瞥。REUTERS/Aly Song

上海12月11日 - 中国央行周一公布,11月新增人民币贷款1.12万亿元人民币,高于此前8,085亿元的调查中值;当月末广义货币供应量同比增长9.1%,亦高于调查中值8.9%。

回顾2008-2011、2012-2015、2016-2018社融的三轮周期,社融中的票据与社融同比增减的相关性较高。在企业融资需求旺盛的情况下,表外票据是表内贷款的补充,以应对信贷额度的不足,满足企业的融资需求。在企业融资需求偏弱的情况下,银行贷款“放不出去”,银行选择用表内票据充数。2月表内票据增加,表外票据、贷款同时走弱,在一定程度上符合“放不出去”的情况,指向融资需求偏弱。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,近期信用风险事件频发对信用债发行产生一定负面影响,5月部分企业延迟或取消债券发行,或将使5月社会融资规模回落至1.35万亿元。但在低基数的影响下,社融余额增速可能回升至接近10.9%。同时,表外融资向表内转移的需求仍然旺盛,预计5月新增信贷规模为1.2万亿元,与4月水平接近。

都很慌

央行数据并显示,7月末人民币贷款余额130.61万亿元,同比增长13.2%,高于调查中值12.8%。

央行数据并显示,11月末人民币贷款余额119.55万亿元,同比增长13.3%,调查中值为13%。

2月贷款增长放缓,地产是主要拖累项之一。2019年2月新增贷款中的居民贷款减少706亿,这是2016年2月以来居民新增贷款首次为负。其中,中长期贷款增加2226亿,也创下2016年2月以来的最低水平。居民中长期贷款增长的放缓,指向地产销售,尤其是棚改货币化比例下降带来的三四线城市地产销售放缓。居民加杠杆幅度放缓,也将限制2019年贷款的增长空间。

相较对5月新增信贷规模的预测,机构对M2增速显得较为乐观,多数机构认为M2增速或达8.5%

老张和老王,最近都很慌。

央行数据并显示,7月社会融资规模增量为1.04万亿元人民币,比上年同期少1,242亿元;7月对实体经济发放的人民币贷款增加1.29万亿元,同比多增3,709亿元。

央行同时公布,11月社会融资规模增量为1.6万亿元人民币,比上年同期少2,346亿元。其中,11月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元,同比多增2,965亿元。

展望后续,社融可能维持在10%左右。从供给角度看,政府工作报告提出“广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配”,这意味着社融增速持续高出10%的可能性较小。从需求角度看,严控隐性债务增量、房住不炒的原则意味着基建和地产很难大幅加杠杆,而政策的方向也集中于民企和小微企业,其逆势加杠杆的意愿不强。

国泰君安研究所首席宏观分析师花长春表示,金融强监管和金融控杠杆下,银行体系表外融资和资金空转现象已经得到较大抑制,货币创造能力面临下行压力。央行适时推出降准等对冲性操作,有利于银行体系货币创造能力保持平稳。5月央行公开市场操作净投放约4000亿元,总体货币金融环境边际趋松。预计5月M2增速将小幅回升至8.5%左右。

满手现金的老王担心大规模放水,导致他手中的现金越来越水。另外,会不会再来一次大规模的刺激呢?年初主动降杠杆规避风险,现在满屏拐点论闹得心慌,隔断时间就跑过来问我“放水了吗?”

央行并称,2018年7月起,央行完善社会融资规模统计方法,将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计,在“其他融资”项下反映。

主要数据:

对债市而言,2月社融明显不及预期,验证了我们《3月债市不悲观 》的逻辑之三:杠杆率约束下,开年的超高社融难以延续。展望债市走势,长端收益率向下突破,可能需要等到地产下行趋势确认,对经济的影响显性化。因而今年上半年长端收益率可能仍处在“上有顶,下有底”的震荡过程中,做波段的性价比高于配置。10年国债3.0%,10年国开3.5%,可能是交易资金获利了结的观察点位,交易盘可能在接近这两个点位之前离场。

鲁政委亦认为M2增速将较4月提高0.2个百分点升至8.5%。“从发电耗煤指标来看,5月经济活动活跃程度进一步提升,有望带动M1同比进一步反弹至7.4%。在M1增速反弹的拉动下,5月M2同比或将回升至8.5%。”他表示。

持有资产的老张可焦虑的东西,那就多了。毕竟满仓房子、股票,敏感性要强很多。政经形势,社会稳定,贸易战,金融危机,人口出生率、社保基金、股票扩容,退市制度,公司业绩倒退,个股黑天鹅……

主要数据:

--11月新增人民币贷款1.12万亿元,高于调查中值8,085亿元

社融反弹高增长的逻辑证伪之后,接下来的两个关注点在于春季开工强度,以及中美贸易谈判的成果,两者可能成为3月中旬到4月中旬影响债市的关键因素。

实习记者 向家莹 北京报道

眼下,持币和持资产的都焦虑。

--7月新增人民币贷款1.45万亿元,调查中值为1.2万亿元

--11月末M2同比增长9.1%,高于调查中值8.9%

风险提示:政策调整超出市场预期。

不过有一点不同,老王还能愉快的一起撸个串,用他的话讲,就是关了手机一片美好,看两眼财经浑身难受。老张就不行了,不超三句就是各种悲观,睁眼闭眼都是压力,好好的日子,过成了“崩盘”党。

--7月末M2同比增长8.5%,调查中值8.2%

--11月末人民币贷款余额同比增长13.3%,调查中值13%

2月社会融资规模新增7030亿元人民币,预期1.3万亿,前值4.64万亿。社会融资规模存量为205.68万亿元,同比增长10.1%,前值10.4%。2月新增人民币贷款8858亿元人民币,预期9500亿,前值3.23万亿。

我卖了大半年焦虑,从去杠杆到股票销户,从理财跑路到消灭储蓄,老王听进去了,老张决定死扛。

--7月末人民币贷款余额同比增长13.2%,调查中值12.8%

--11月社会融资规模增量为1.6万亿元,比上年同期少2,346亿元

2月M2货币供应同比8.0%,预期8.4%,前值8.4%。M1货币供应同比2%,预期2%,前值0.4%。M0货币供应同比-2.4%,预期10%,前值17.2%。

和老张开玩笑说:“也就看财经的人焦虑,老百姓们喝酒撸串、追宫斗剧、抖音小视频,嗨着呢!”

--7月社会融资规模增量1.04万亿元,比上年同期多增3,709亿元

以下为市场人士的评论:

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老张急了:“那都是泰坦尼克号上的底层,被抛弃的命。”嘿,嘴可真毒。

以下为市场人士的评论:

--国海证券固定收益分析师 胡聂风:

票据拖累2月社融,反映融资需求偏弱

好吧,还真是屁股决定脑袋。这才仅仅过去半年,我们身边已经有太多人陨落,原本幻想着的赚钱机会纷纷落空:

--海通证券宏观团队 姜超、李金柳:

货币数据表明实体经济融资需求旺盛,预计未来经济将继续保持稳中向好局面。

2月社融意外低增,年初以来的“宽信用”预期面临修正。2019年2月社融仅新增7030亿,比2018年2月少增4864亿。由于2019年1月社融数据大超预期,宽信用预期升温发酵,但2月社融数据明显不及预期,对社融高增长的预期将面临修正。

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