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5月失业率5.2%,欧元区经济增速的放缓

欧元区通胀小幅回升 经济衰退阴影犹存

欧元区 3 月 CPI 年率增速再度下滑

美国5月非农就业人数增加22.3万人,失业率降至3.8%,创下1969年以来的低位,平均薪资年率增长2.7%。一季度GDP 环比增长年率下修至2.2%,主要是库存投资低于初值。4月商品贸易逆差缩窄0.6%,消费者支出4月跳增0.6%,为11月以来最大月增幅。非农就业好于预期,失业率创新低,特别是薪资增速好于预期,加上减税措施带来的财政刺激,会在接近充分就业之际推高通胀;美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为93.8%。我们认为美国GDP 年内季度环比折年率可能会冲到4%左右,因已经实现充分就业,通胀会随着油价上涨与薪资加速而上升,下下周美联储会议上会加息25个基点后,年内至少会再加息一次;加息两次的可能性5成左右。

美联储周三维持基准利率在1.75%不变,符合预期。会后声明预计通胀率将在中期内达到2%的目标附近,总体格调比较温和。美国4月非农就业人口增加16.4万,失业率降至3.9%,为近18年以来最低水平;主要原因是有大量合适人口退出劳动力市场,同时,随着劳动力市场逼近充分就业,新增就业人数自然会下降。目前美国处于贸易和财政双赤字情况,加上减税政策的实施,美国经济过热的可能性正在上升,通胀压力持续上升与失业率下降到4%以下,房价连续73多个月上涨,都是经济过热的明显特征,美联储未来会持续加息以防止经济过热。货币市场的隐含的美联储将在6月利率决议上加息25个基点概率上升至9成左右,而年内再加息三次的概率从40%下降至37.9%。其他经济数据,美国4月ISM制造业指数57.3,非制造业指数56.8,3月工厂订单环比增1.6%,贸易帐逆差490亿美元。PMI看经济会继续温和扩张。

英国统计局4月27日公布数据显示,英国第一季度GDP年率初值增幅不及预期,并跌至2012年以来新低。这使得市场预计英国央行加息时间会推迟至2018年12月,英镑兑美元一度下挫137点至1.3747,创3月9日以来新低。

文章关键词:欧元区通胀

欧元区近日以来的数据普遍不太乐观。今日欧盟公布的另一项数据,欧元区 3 月份制造业 PMI 终值则报 47.5,低于预期值 47.6,同时也是连续第九个月下滑,再创 2013 年 6 月以来的最低值。

    欧元区5月消费者信心指数终值 0.2,经济景气指数 112.5, CPI同比 1.9%,前值 1.2%。德国4月零售销售环比 2.3%,5月失业率5.2%,为历史低位5月调和CPI 同比初值 2.2%。总体上,欧元区经济因区内各国消费回升而稳定,但通胀明显上升,主要是油价大幅上涨。欧洲央行表态会在年内会正常退出QE 购债计划。欧洲央行将于6月14日召开下一次货币政策会议。

    日本,4月制造业PMI终值升至53.8,服务业PMI 52.5,综合PMI 53.1,PMI指数大幅上升,连续第20个月高于50的荣枯分水岭,新订单加速增加,二季度经济从第一季下滑中复苏。

北京时间周四(4月26日)20:30,欧洲央行行长德拉基发表讲话,他虽然一度表现出对通胀的疑虑,但随后肯定欧元区经济增长前景,强调薪资增速出现了令人鼓舞的迹象。

德国央行行长魏德曼近期表示,德国可能面临的经济衰退将比此前预期的更深远、长久。同时他预计,今年欧元区的通胀水平可能整体低于目标。目前欧洲央行预计今年通胀率为 1.6%。而这一预测将在 3 月份重新审核。

从组成部分来看,能源类产品通胀的年率增长率最高,为 5.3%,且高于 2 月份的增速,构成了拉动整体通胀的主要因素。

    欧元区4月通胀意外下滑至1.2%,核心通胀率放缓至0.7%,因为服务价格增速放缓。3月零售销售环比增0.1%,同比增0.8%;综合PMI终值55.1,创15个月新低。一季度GDP季初值环比增0.4%,同比2.5%,3月失业率8.5%。欧元区4月CPI不及预期,虽然一季度的经济增长低于去年四季度的2.9%,但增速仍处于高位。增速下降可能是受美国总统特朗普进口关税可能引发贸易战的担忧影响。欧元区经济增速的放缓,加上CPI不及预期,预计欧洲央行会重新考虑年底结束QE计划。

目前需重点关注的是下周加拿大2月季调后国内生产总值(GDP),为美元兑加元能否向上突破1.30的关键,加元仍存在跑输其他货币的空间,因相比诸如欧元、日元和英镑等其他热门做多选项而言,加元相对美元的回报率较低。

数据公布后,欧元对美元出现快速走高,最报高 1.1421,创 2 月 5 日以来新高。

欧元区 CPI、PMI、失业率等数据发布后,市场反应不大,欧元兑美元汇率未出现明显波动,欧洲几大主要股指小幅回落。

日本央行4月决议最终投票结果为8:1,保持政策不变;日本央行委员鸽派代表片冈刚士继续表示需要购买日本国债使得10年期或更长期的收益率进一步下滑,自去年他加入以来,在每次会议上都持异议,所以也在意料之中。

摘要:北京时间 2 月 28 日晚,欧元区主要国家—法国、意大利与德国 2 月份的通胀数据陆续公布,在经历了 1 月份的大幅下跌后,市场密切关注此次数据公布对于未来经济走向的判断。从整体来看,三国 2 月份通胀数据都较上个月有明显回升,但并没有出现强势反弹的迹象。

4 月 1 日,欧盟统计局公布欧元区 3 月份调和 CPI 同比初值。数据显示,3 月欧元区 CPI 年率为 1.4%,低于预期值 1.5%,同时较前值有所下滑。

美元在经历了长期的疲软走势后终于迎来了较大幅度的回升,创出了逾3个月的高点于91.9915,这主要是由于美债收益率走强所推动的。随着中美贸易紧张情势略为缓和以及美债收益率突破3%的心理价位,美元出现了大幅的拉升,从而导致其他非美货币承压。

[ 中金快讯 ]

尽管高盛和大摩的经济学家双双认为欧洲经济将在下半年迎来触底反弹,但鉴于上月公布的德、法及欧元区 PMI 均录得 6 年来最大下滑幅度,欧元区经济仍未出现乐观信号。

实际上,欧元区经济已连续扩张了20个季度,德拉基的此番论调肯定了欧元区的经济前景,使得近期一直处于萎靡状态的欧元短线出现了拉升。

北京时间 2 月 28 日晚,欧元区主要国家—法国、意大利与德国 2 月份的通胀数据陆续公布,在经历了 1 月份的大幅下跌后,市场密切关注此次数据公布对于未来经济走向的判断。从整体来看,三国 2 月份通胀数据都较上个月有明显回升,但并没有出现强势反弹的迹象。

其余三类产品通胀增速均出现不同程度的下降。食品、酒类和烟草类通胀由前月的 2.4% 大幅降低至 1.8%,服务和非能源工业产品通胀分别下降至 1.1% 和 0.2%,拖累整体通胀。

决策者现在要考虑的是怎样进一步撤回刺激。特别是他们需要就2.55万亿欧元(3.10万亿美元)购债计划的结束日期达成一致,该计划压低借款成本并重启了经济成长,但遗憾的是未能提振通胀率回到目标。

尽管最新公布的 2 月份德、法等国通胀数据摆脱了 1 月份的颓势,但仍不足以扭转市场对于欧元区整体经济下滑的担忧。

今年早些时候,伦敦商学院经济学教授,前欧央行研究主管 Lucrezia Reichlin 曾撰文警告称,欧元区或将在今年年底前陷入新一轮衰退。

此外,最能够反应通胀真实状况的东京核心CPI(剔除了食品和能源价格波动的影响)也不及0.5%的预测,录得仅为0.3%,反应了东京通胀回升放缓。而产生这一因素的主要原因是在就业状况没有变化的情况下,工资增长仍然非常缓慢,这是日本政府所不愿意看到的。

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3 月初,欧央行曾在利率决议中维持基准利率不变,并大幅下调欧元区经济增长预期,同时表示将继续保持货币政策的宽松。欧央行行长德拉吉也曾在 3 月 27 日的演讲中称,目前已将 2021 年通胀率预期下调至 1.6%," 通胀的复苏比我们之前预期的更为缓和 "。

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欧洲央行 2 月 21 日公布的会议纪要显示,鉴于数据持续疲软,委员会对于经济放缓的担忧不断加剧,其中特别强调了英国脱欧以及贸易冲突带来的高度风险。

文章关键词:欧元区

德拉基认为,数据表明欧元区经济呈现温和但稳定的扩张态势。潜在的经济发展趋势将持续支撑信心。他还预计,经济增速将持续坚实且广泛。

近期数据显示,欧元区国内生产总值增速已经连续两个季度处于 0.2% 的低位。2 月 22 日公布的欧元区 2 月份的制造业 PMI 初值为 49.2,跌破荣枯线成为 2013 年 6 月以来首次。

摘要:4 月 1 日,欧盟统计局公布欧元区 3 月份调和 CPI 同比初值。数据显示,3 月欧元区 CPI 年率为 1.4%,低于预期值 1.5%,同时较前值有所下滑。

德拉基乐观言论未能改变欧元颓势,通胀疲软欧元多头之路犹心酸

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