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信托回归本源大势所趋

业内人士预计,2019年,信托行业发展的监管生态,将围绕着两个方面展开。首先,金融改革继续深化,金融监管体系进一步完善,服务实体经济是金融机构的使命;其次,更加强调公平竞争的监管态度,不同资管子行业间的监管差异进一步弥合。

上述信托业人士告诉记者,去年8月份有条件放开通道业务以后,再加上通道费有所上涨,公司从9、10月份开始,又做了少量的通道业务,当下通道费的主流费用在0.3%~0.4%之间。但通道业务不会像前些年上涨快速,主动管理业务才更有前景。

“监管层对信托公司违规行为连续出具罚单,是落实之前银保监会各项监管政策的具体体现。”某资深信托研究员对《上海金融报》记者表示,开具罚单是各地监管局根据辖区内情况落实相关监管政策的重要手段,有利于促使各信托公司在监管政策要求内合规开展业务。

  先来解释一下什么是通道业务:

某接近监管层的人士告诉记者:“今年以来,监管从银行和信托两端收紧银信通道业务。一季度,信托行业的总体规模较2017年已呈现负增长。”

非标融资的收紧导致了2018年社融增速的持续下滑。中国人民银行发布的《2018年11月末社会融资规模存量统计数据报告》显示,11月末,委托贷款余额为12.58万亿元,同比下降9.6%;信托贷款余额为7.9万亿元,同比下降4.9%。2018年以来,社会融资规模存量同比增速从1月的12.7%持续下滑至11月的10.2%。在这一背景下,监管对信托业务适度放行。8月初,多家信托公司确认监管要求在符合资管新规及其细则前提下加快项目投放;8月20日,《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》下发,明确提出支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。2018年下半年,部分信托公司一定程度增加了此项业务。中国人民银行行长易纲2018年12月13日在“新浪·长安讲坛”上表示,影子银行实际上是金融市场的必要补充,影子银行不是完全负面的词,只要依法合规经营,便能成为金融市场的有效部分。

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据悉,今年6月28日发布的《中国银保监会办公厅关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》(144号文)明确要求,保险资金不得投资单一资金信托,不得投资结构化集合资金信托的劣后级受益权。同时,保险资金投资集合资金信托,应当在信托合同中明确约定权责义务,禁止将资金信托作为通道;信托公司管理资金信托聘请第三方提供投资顾问服务的,应遵守银保监会的有关规定,不得将主动管理责任让渡给投资顾问等第三方机构,不得为保险资金提供通道服务。而银保监会于5月17日下发《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》(23号文),对信托公司开展房地产业务提出了严格要求。此外,原银监会于2017年12月发布的《关于规范银信类业务的通知》,则要求商业银行对于银信通道业务,应还原其业务实质进行风险管控,不得利用信托通道掩盖风险实质,规避资金投向、资产分类、拨备计提和资本占用等,不得通过信托通道将表内资产虚假出表。

  从信托通道业务资金的投向来看,大部分的信托资金用于向一些市政平台和房地产企业发放贷款,而减少通道业务规模甚至暂停通道业务,会大大减少资金流向房地产企业和地方政府的融资平台。

对信托行业而言,虽然公司纷纷暂停了通道业务,或者降低了通道业务规模,但总的来说,“对信托公司的影响不大。”上述业内人士表示,“通道业务在规模上占比较大,但通道业务的费率较低,对营收的影响不至于太大。”

三大传统业务潜力待挖掘

通道业务一般就是业内所称的事务管理类业务,这类业务的快速增长,是2016年~2017年信托资产规模增速过快的最主要推动力,当时的通道费用在0.1%左右。

国庆长假后首个工作日,北京银保监局公布了7份行政处罚决定书,7家金融机构合计被罚款333万元。其中,9月份刚领到罚单的建信信托和中信信托再度“榜上有名”。

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银信通道业务收紧

在房地产、基础设施等私募投行领域,信托公司深耕数年,善于根据融资客户的需求与监管政策的要求,设计相应的融资结构、资金安排与合同条款,拥有较多的资产获取渠道,培养了一批投行业务的专业人才。同时,信托公司内部普遍建立了相对完善的风控合规体系,熟悉私募投行业务的风险点与把控手段,业务经验可广泛运用到更广阔的私募投行领域。

民生信托消费金融总部副总裁兼业务运营部总经理李万全说,信托公司发展消费金融面临几大难点,一是获取资金的能力,二是获客能力,三是风控能力。很好地解决这几个难点,将很大程度提高信托公司参与消费金融市场的核心竞争力。

不过,该研究员也强调,虽然建信信托和中信信托连续被监管部门开具罚单,但头部信托公司在合规、资金、风控等方面的优势明显,在传统信托业务不断压缩和“强监管”背景下,信托业面临业务创新转型,头部公司的发展前景依然看好。

  截至目前已有中信信托、紫金信托、华鑫信托、西部信托等多家信托公司暂停通道业务。一接近监管层人士告诉也记者:“目前不少信托公司已经暂停了通道业务,还在做的也比较佛系,有的话就做一单,没有就不做。”

从信托通道业务资金的投向来看,大部分信托资金用于向一些市政平台和房地产企业发放贷款,而减少通道业务规模甚至暂停通道业务,会大大减少资金流向房地产企业和地方政府融资平台。

周萍表示,信托公司开展的资产证券化业务在政策引导和市场需求的双重推动下将迈入广阔的发展空间。未来,信托公司应立足基础资产,提高产品设计能力、内部运营效率等SPV受托服务能力;同时,打造覆盖资产获取、受托服务、承销、夹层投资的资产证券化全链条业务。

中国信托业协会数据显示,事务管理类业务延续回落态势。截至2018年3季度末,事务管理类信托规模13.61万亿元,较二季度末减少0.69万亿元。

公开信息显示,建信信托因违规接受保险资金投资事务管理类及单一信托,被北京银保监局依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条,处以责令改正并给予40万元罚款的行政处罚。中信信托则因违规为银行规避监管提供通道服务、违规接受保险资金投资事务管理类及单一信托,被处以责令改正,并给予合计70万元罚款的行政处罚。

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